Carta del presidente

Emilio Botín

 

En un entorno económico, financiero y regulatorio muy difícil, Banco Santander ha mantenido su política de dar prioridad al fortalecimiento del balance en cuanto a capital, liquidez y saneamientos, obteniendo un beneficio atribuido de 5.351 millones de euros en 2011, un 34,6% menos que el año 2010.

Este beneficio lo hemos conseguido tras destinar 1.812 millones de euros a saneamientos brutos no exigibles para nuestros activos inmobiliarios -con lo que hemos situado en el 50% la cobertura de los inmuebles adjudicados-, anticipándonos a los requerimientos de provisiones adicionales para el sistema financiero aprobados por el Gobierno el 3 de febrero.

Este saneamiento, junto con una amortización parcial del fondo de comercio de Banco Santander Portugal, ha reducido los resultados netos del año 2011 en 1.670 millones de euros.

Las plusvalías netas registradas en el ejercicio por 1.513 millones de euros, por la alianza estratégica con la aseguradora Zurich en Latinoamérica y la entrada de nuevos socios en el capital de Santander Consumer en Estados Unidos, se han destinado a reforzar el balance mediante otros saneamientos.

El beneficio operativo, calculado como el total de ingresos menos costes, alcanzó los 24.373 millones de euros, lo que demuestra la fortaleza y capacidad de generación de resultados del Grupo.

Hemos mejorado la base de capital y la liquidez y reforzado notablemente nuestro balance. Con un core capital del 9,01% según los criterios más exigentes de la Autoridad Bancaria Europea, Banco Santander ha cumplido, con seis meses de adelanto, con los nuevos requerimientos de capital de dicha autoridad.

Los requerimientos recientemente aprobados por el Gobierno y el Banco de España para aumentar las coberturas de las carteras de activos inmobiliarios en España nos exigirán saneamientos por 2.300 millones de euros, adicionales a los ya realizados anticipadamente contra los resultados del ejercicio 2011, que se cubrirán íntegramente en 2012.

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

La solidez de los resultados del Grupo permitirá que, como dije en la pasada junta general de accionistas, la retribución total por acción se mantenga en 0,60 euros por tercer año consecutivo. Quiero destacar que en los últimos 5 años, gracias a la recurrencia de sus beneficios y a su diversificación internacional, Banco Santander ha retribuido a sus accionistas con un total de 24.000 millones de euros.

El programa Santander Dividendo Elección ofrece a nuestros accionistas la posibilidad de optar por recibir efectivo o acciones. Desde su lanzamiento hace tres años, más del 80% del capital ha preferido acciones. El consejo de administración ha acordado proponer a la próxima junta aplicar dicho programa en la fecha en que habitualmente se paga el cuarto dividendo (mayo de 2012).

En definitiva, Banco Santander ha demostrado su capacidad de generar resultados para alcanzar simultáneamente las exigencias de capital marcadas por la EBA, aumentar sustancialmente las provisiones para los riesgos inmobiliarios y mantener la retribución por acción de 0,60 euros.

LA RESPUESTA DE BANCO SANTANDER A LOS DESAFÍOS DEL ENTORNO

En mi opinión, tres han sido los grandes desafíos que tuvo que afrontar el Banco en 2011 y que seguirán condicionando la situación económica y financiera internacional en los próximos trimestres:

 Una débil actividad económica, sobre todo en los países desarrollados.

 La fuerte inestabilidad en los mercados financieros, en especial en los mercados de deuda soberana europea.

 Y medidas y cambios regulatorios de gran calado, en particular, los mayores requerimientos de liquidez y capital para los bancos.

Banco Santander cuenta con cuatro palancas de gestión que le han permitido hacer frente, desde una posición de fortaleza, a este nuevo escenario y seguir distanciándose de sus competidores:

1. Diversificación geográfica y naturaleza recurrente de los ingresos
En los últimos años, Banco Santander ha conseguido un posicionamiento geográfico centrado en diez mercados principales, con un adecuado equilibrio entre países desarrollados (que aportan el 46% del resultado del Grupo) y países emergentes (54% del resultado).

El modelo de banca comercial, desarrollado a través de nuestras 15.000 oficinas, que dan servicio a 102 millones de clientes, nos permite un crecimiento recurrente de los ingresos comerciales en la mayoría de los países donde estamos presentes.

Este año hemos realizado la venta, por 1.225 millones de dólares, de Banco Santander Colombia, donde nuestra cuota de mercado estaba muy lejos del 10% que aspiramos a tener en los mercados en que estamos presentes para crear valor para nuestros accionistas. Esta operación genera unas plusvalías netas de 615 millones de euros que se contabilizarán en 2012 y serán destinadas a realizar provisiones adicionales de activos inmobiliarios según la nueva norma.

2. Gestión del capital y la liquidez y modelo de filiales
El fortalecimiento del balance ha sido nuestro objetivo prioritario de gestión en 2011.

En octubre de 2011, la Autoridad Bancaria Europea (EBA) anunció los requerimientos de core capital para las principales entidades europeas y estableció la fecha de 30 de junio de 2012 para cumplirlos. En el mes de diciembre, la EBA cifró en 15.302 millones de euros el capital adicional que necesitaba Banco Santander para cumplir con dichos requerimientos. Banco Santander ha demostrado una vez más su flexibilidad y capacidad de ejecución y, en apenas dos meses, alcanzó el 9% de core capital exigido por la EBA.

Nuestro objetivo es situarnos en el 10% de core capital, un punto más de lo requerido por la EBA y muy por encima de las exigencias de la nueva regulación de Basilea III y de las aplicables a las entidades sistémicas.

Hemos mantenido una holgada posición de liquidez a través del incremento de nuestra base de depósitos sin tener que retribuir por encima de mercado. Por otra parte, el perfil de vencimientos de nuestra deuda, concentrado en el medio y largo plazo, nos permite no tener que acudir a los mercados de deuda en España y Portugal. Todo ello, unido a la débil demanda de crédito en los países desarrollados, ha motivado una mejora de nuestra situación de liquidez, situando la relación entre créditos y depósitos en el 117% al cierre de 2011 desde el 135% que teníamos en 2009.

El modelo de expansión internacional del Grupo, a través de filiales autónomas en capital y liquidez, en muchos casos cotizadas, nos permite tener acceso a dichos mercados de una forma eficiente y rápida, y facilita la financiación de adquisiciones. La autonomía financiera de estas unidades está muy bien valorada por el regulador del Grupo y por los reguladores locales ya que actúa como cortafuegos, limitando el riesgo de contagio de cualquier problema entre unidades del Grupo.

Hemos sido el primer banco internacional que ha presentado su living will al regulador gracias a la transparencia de nuestro modelo de filiales autónomas.

3. Gestión prudente de los riesgos
La tradicional política de prudencia en riesgos de Banco Santander ha permitido al Grupo mantener una tasa de morosidad por debajo de la media del sector en todas las áreas geográficas en las que está presente.

La morosidad en España ha sido peor que la esperada debido a dos factores: por un lado, una evolución de la economía más negativa que la prevista y, por otro, la caída de la inversión crediticia, que hace que la tasa crezca en mayor proporción que la propia mora.

El riesgo inmobiliario en España sigue reduciéndose y, a cierre de 2011, representaba el 4% de la inversión crediticia, incluyendo inmuebles adjudicados, que teníamos en el balance del Grupo.

4. Modelo de eficiencia operativa y comercial
Banco Santander es el banco internacional más eficiente entre sus competidores, con un ratio de costes sobre ingresos del 45%, frente al 60% de media de nuestros competidores globales.

El modelo de eficiencia operativa y comercial, con una tecnología común para los bancos del Grupo, permite obtener sinergias de costes y economías de escala, el intercambio de mejores prácticas comerciales entre países y realizar importantes inversiones en innovación, desarrollo y seguridad a favor de nuestros clientes.

Estas cuatro palancas de gestión se ven reforzadas por la marca Santander, una marca potente, sólida y atractiva. Santander es hoy la cuarta marca financiera más valiosa del mundo según Brand Finance.

***

Además, en el actual entorno socioeconómico, Santander mantiene una firme apuesta por la sostenibilidad, con foco en la educación superior y presta también atención a la acción social y al respeto hacia el medio ambiente. El programa de Santander Universidades sigue creciendo y cuenta ya con 990 convenios y 16.000 becas de movilidad. Además, en 2011 Banco Santander lanzó en España un ambicioso plan de empleo juvenil, a través de 5.000 becas de prácticas de trabajo en pequeñas y medianas empresas.

PERSPECTIVAS DE FUTURO: POSICIONAMIENTO ÚNICO DE BANCO SANTANDER

En 2012 es previsible que sigan presentes algunos de los factores que han afectado al sector financiero en los últimos años, por lo que es esencial que en la Unión Europea se tomen cuanto antes las decisiones que sean necesarias para un rápido restablecimiento de la confianza.

A medio y largo plazo, es probable que, liderada por los países europeos, se produzca una normalización paulatina de las tasas de crecimiento económico internacional que contribuirá a una mayor estabilidad de los mercados financieros y a reducir el desempleo.

En este escenario, Banco Santander cuenta con un posicionamiento único para crear valor para sus accionistas, manteniendo un elevado crecimiento del beneficio en los mercados emergentes y ganando cuota rentable en los mercados más maduros.

Banco Santander no tiene planes de compra o venta significativos a medio plazo, pero estará atento para aprovechar oportunidades para reforzarse en sus mercados principales. En un entorno de mayor coste de capital, cobran más relevancia los estrictos criterios que siempre ha empleado el Banco en sus adquisiciones: alcanzar al tercer año un retorno sobre la inversión mayor al coste del capital y una contribución positiva al beneficio por acción.

Todo ello permitirá, tal y como dije el pasado mes de septiembre en el Investor Day del Banco celebrado en Londres, elevar la rentabilidad de Santander en 2014 hasta un 12-14% de ROE y un 16-18% en términos de ROTE (retorno sobre capital tangible) desde el actual 10,81%.

La evolución de la acción Santander durante 2011 no ha estado en consonancia con la recurrencia de los beneficios, solidez y solvencia del Grupo ni con la estabilidad de la retribución por acción.

Nuestra acción es la más líquida del Eurostoxx y cerró el año 2011 con una rentabilidad por dividendo superior al 10%. Su baja valoración se debe fundamentalmente a factores externos, como la penalización al sector bancario en su conjunto y la presión a la que ha sido sometida la deuda soberana de varios países de la Eurozona, que han dificultado una estimación adecuada de las expectativas de beneficio de Banco Santander.

Estoy convencido de que alcanzaremos todos nuestros objetivos y que ello se traducirá en una significativa revalorización de la acción. Pueden estar seguros de que cada uno de los profesionales que trabajan en el Grupo, desde el consejo de administración hasta las más de 190.000 personas al servicio de nuestros 102 millones de clientes, pondrá todo el empeño posible para hacer de Banco Santander una inversión segura y rentable para sus más de tres millones de accionistas.

En este último año se han producido cambios en la composición del consejo de administración del Banco. En mayo de 2011 falleció D. Luis Ángel Rojo, cubriéndose la vacante con el nombramiento de D. Vittorio Corbo. Posteriormente, dejaron de formar parte del consejo D. Antoine Bernheim (que representaba a Assicurazioni Generali) y D. Francisco Luzón. Con ocasión de la próxima junta general, y de aprobarse la propuesta del consejo, dejarán de formar parte del mismo D. Antonio Basagoiti, D. Antonio Escámez y D. Luis Alberto Salazar-Simpson, y será nombrada consejera Dª Esther Giménez-Salinas. Quiero hacer constar en nombre del consejo y en el mío propio nuestro agradecimiento por la gran labor realizada por los consejeros salientes. Estoy seguro de que la contribución a las funciones del consejo de sus dos nuevos miembros será muy positiva.

Gracias por su apoyo y por su confianza.

 

Emilio Botín,
Presidente

 

"El beneficio operativo alcanzó los 24.373 millones de euros, lo que demuestra la fortaleza y capacidad de generación de resultados del Grupo"

Beneficio atribuido
Millones de euros

- 34,6 %
2011/2010

IDM_Inmuebles_adjudicados
%

Margen neto
Millones de euros

+ 2,2 %
2011/2010

Exposición al sector inmobiliario en España

Gráfico

Retribución total al accionista
Millones de euros

+ 5,2 %
2011/2010

Contribución al beneficio atribuido del grupo (%)

Gráfico

Oficinas
Número

Clientes
Millones

CREDITOS / DEPOSITOS *
%

(*) Incluye pagarés retail en España

Tasa de morosidad
%

Eficiencia
%

+ 1,6 p.p
2011/2010